美元：“牛气”或继续

  美元受 风景独好 的基本面支持,短期内很可能会延续坚挺;而主要非美货币则暂时难以找到还击的机会。

  近几个月,美元总体上强劲上扬:道琼斯-FXCM美元指数连续上涨6个月,涨幅超过7%;ICE美元指数在经过6个月窄幅盘整后,上个月亦向上突破,单月涨幅达到3.59%。同时,主要非美货币则出现分化。

  美元上涨一方面是因为其自身基本面亮丽,另一方面是因为其它货币仍深受各自的基本面缺陷打压,短期难以翻身。展望未来，美元与其他货币之间的这种基本面差异仍有可能继续，美元总体上有望继续走强，而主要非美元货币兑美元则可能继续呈现分化态势。

  到目前为止，美联储仍在实施每个月购买850亿美元资产的宽松措施。这一次没有时间和规模限制，美联储声称，在失业率降至6.5%以及通胀率升至2.5%之前,将继续实施这一极其宽松的措施。

  持续的政策刺激推动了房屋、就业市场的复苏。最新的数据显示,美国经济复苏呈现加速的迹象。强劲的数据正潜在地提升市场对美联储可能提早结束资产购买的预期。美国10年期国债收益率也已突破2%,接近一年来的最高水平。而收益率上升很可能会继续增强美元对投资者的吸引力。

非美货币:乏善可陈

  在基本面的比拼中,美元完全占据上风,非美货币短期内似乎还难以找到还击的机会。日本经济在去年的第四季度继续陷入衰退,今年新上台的安倍政府已经提名以激进宽松著称的黑田东彦作为新一任央行行长。市场人土预期,黑田上台后,日央行的货币宽松措施有望加大,届时日元将迎来新一轮贬值。

  同样面临扩大宽松压力的还有英国央行。英国面临着4年以来第三次陷入衰退的风险。市场认为,英国央行扩大宽松只是时间问题。

  欧元区方面,2月制造业以及服务业采购经理人指数继续处于萎缩之中,尽管已停止恶化,但仍未显示任何改善。

  商品货币方面,因美元总体走强导致其同样受压。不过美国以及中国经济增长前景的改善,则又减轻了澳大利亚等商品出口国经济面临的下行压力,降低了澳储行进一步减息的可能,也为澳元、纽元等传统高息货币在回落时提供了支撑。预期未来一段时间,这两个因素将继续展开互拼,从而导致价格陷入区间震荡。

 袁俊兰 摘编