全球染料行业大会召开，环保压力推升龙头企业景气

作为全球最大的染化行业盛会，第十三届中国国际染料工业暨有机颜料、纺织化学品展览会于本月17日在上海召开，该展会由中国染料工业协会、中国印染行业协会等单位承办。目的在于打造全球染化行业采购盛宴，为行业扩内需、促增长搭建平台。
国外知名企业如德司达、巴斯夫、亨斯迈等，国内龙头龙盛、闰土、传化等公司悉数到场。据了解，本届展会规模均超以往，印度展团参展面积较上届继续增长40%，来自土耳其、日本、英国等海外展商也首次参展。目前我国是世界染料最大生产和消费国，2010年染料产量约占世界产量的54.7%，消费量约占世界消费量的42.36%。
另外，受环保政策趋严及专利诉讼的双重影响，染料龙头企业对价格掌控能力进一步加强，行业景气度持续提升。目前分散染料市场价达2.3万元/吨，相比1月初的1.6万元，涨幅达44%，活性染料价格企稳在2.05万元/吨左右。
此次染料盛会环保成焦点， 环保压力和行业环境改善染料景气度向好
本届展会环保型助剂和印花设备继续成为关注热点，纺织品及纺织品生产的环保性受到高度重视，无毒害、无污染 绿色织物 已成为生产和消费的主流。据悉， 十二五 时期，纺织业将突破50项关键技术，覆盖新型纺纱、织造、印染、高性能产业用纺织品加工等领域。
随着环保压力的加大，污染排放不达标的小企业逐步关闭，同时染料龙头企业利用价格优势，迅速抢占市场份额。目前浙江龙盛分散染料产能为12万吨，闰土股份产能为10万吨，两者合计约占国内整个分散染料市场的60%。由于国内环保污染现象频出，在政府加大监管力度的情况下，龙头企业的市场份额有望继续上升。
2013年1月上旬，行业龙头浙江龙盛和闰土股份专利诉讼达成和解，并利用各自优势相互合作，有意识控制出货量，提升了旺季下游对于染料的消化能力。机构预计，染料有望继续提价至2.5万元/吨，回归2011年正常水平。不过，相比2008年分散染料最高价格5.8万元/吨，仍有较大空间。
下游需求逐步向好，数据显示，2月份我国纺织品服装出口额同比增长69.67%，增幅较上年同期扩大54个百分点，1-2月纺织品服装出口累计同比增长31.87%，而去年同期是负增长。同时，印染作为直接下游，一般采取成本加成定价，加上染料在终端纺织服装的成本中占比不高，染料提价相对顺畅。
因此，需求旺季叠加行业竞争秩序改善、以及集中度的提升，染料行业景气度有望继续上升。相关公司在产品提价的刺激下，一季度业绩向好是大概率事件。
闰土股份
公司主要从事纺织染料、印染助剂等产品的研发、生产和销售，其生产规模和产品质量均处于国内领先水平，在国内染料市场份额中排名第二。公司年生产能力逾15万吨，其中拥有10万吨分散染料、3万吨活性染料，未来计划扩大分散染料产能等项目，后续新增产能约2万吨。
2012年中报显示，染料业务占公司主营业务收入和利润比重分别为73.09%和66.15%，受益于染料涨价的弹性最大。机构预计，分散染料价格提升1000元/吨(不含税)，将增厚公司每股收益0.18元。
浙江龙盛
公司为国内染料龙头，年产能为15万吨，其中分散染料为12万吨。2012年中报显示，染料业务占公司收入和利润比重分别为33.78%和40.13%，为其主要收入和利润来源。公司预计，分散染料项目2013年完成技改，届时累计产能将超过15万吨。
另外，2012年公司通过债转股整合德司达，持有其62.43%的股权，德司达为世界染料巨头，拥有全球近21%的市场份额。
此外，公司持股99%的子公司浙江鸿盛化工有限公司是国内最大的间苯二酚生产企业，计划将进一步扩建间苯二酚产能。目前国内市场总需求量约2.5万吨，海外进口量占到总需求量的三成以上，而国内规模型生产企业仅有浙江龙盛的子公司鸿盛化工，现有产能2万吨，年产销量约1.5万吨。
传化股份
公司主营印染助剂和活性染料，2012年中报显示，印染助剂占其主营收入比为40.2%，染料占比为17.9%，产品毛利率分别为34.8%和15%。在下游纺织服装需求出现改善的情况下，公司印染助剂和活性染料盈利能力也出现提升。
另外，纺织产业链向中国转移，国外企业正在逐步退出传统助剂市场，有利于公司在全球助剂市场份额的提升.

  乐琦 摘编